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#Criptomonedas – Comprender la vinculación y las reservas de Tether

Por el Equipo de Tether – 23 de mayo 2022

Durante los períodos de volatilidad del mercado, los usuarios (y los críticos) discuten con mayor frecuencia los mecanismos detrás de cómo Tether mantiene la estabilidad del USD₮ y la naturaleza de sus reservas. Tether fue probado recientemente por la volatilidad del mercado y más de 10 mil millones de dólares en canjes. Los resultados demostraron que Tether es la empresa más resistente en criptografía y finanzas tradicionales (Fuente Equipo de Tether).

Una pregunta para los críticos de Tether: ¿Qué banco puede procesar retiros por el 10% de sus activos totales dentro de las 48 horas? Una hazaña que Tether pudo hacer sin esfuerzo, y que no estaba ni cerca de su capacidad.

Este artículo explorará la naturaleza de la vinculación de Tether y las actualizaciones de sus reservas.

Cómo Tether mantiene la estabilidad

A raíz del dramático colapso de Terra/Luna, las monedas estables han caído bajo una nueva ola de escrutinio por parte de inversores y críticos. La premisa básica de una moneda estable es que cada moneda se puede canjear por un valor fijo que casi siempre está vinculado a una moneda fiduciaria. USD₮ siempre ha sido canjeable 1 por 1 por dólares: 1 USD₮ = 1 US$.

Dado el hecho de que Terra perdió su paridad, es natural que los inversores puedan tener preguntas sobre qué impide que el USD₮ enfrente un destino similar.

Primero, es crucial comprender que Terra y USD₮ utilizan diseños, mecanismos y garantías completamente diferentes. Terra era una moneda estable algorítmica que al final del día no estaba totalmente garantizada. Tiene una serie de mecanismos diseñados para lograr la estabilidad, pero finalmente fallaron.

USD₮ está, simplemente, totalmente respaldado por garantía. Ha mantenido su paridad porque cada USD₮ se puede canjear por dólares a través de Tether y, como tal, cada vez que el precio desciende por debajo de US$ 1, los inversores pueden obtener ganancias comprando USD₮ con descuento y canjeándolos con Tether.

Tether canjeó recientemente más de US$10 mil millones en solicitudes de canje utilizando la garantía que respalda completamente USD₮.

Precios de cambio frente a instalaciones de redención

La mayoría de los comentaristas e inversores utilizan el precio comercial actual de USD₮ que se cotiza en bolsas como Binance, FTX, Kraken y otras. En estos intercambios, los usuarios pueden ver cuál es el precio de mercado actual de USD₮. Durante los períodos de intensa volatilidad del mercado, el precio de USD₮ en estos intercambios puede ser inferior o superior a $1.

Esto no significa que USD₮ haya roto su paridad.

Solo significa que hay más demanda de liquidez de la que existe en los libros de pedidos de ese intercambio.

Tether tiene más de 70 mil millones de dólares de garantía contra los cuales puede canjear USD₮. El libro de pedidos de ningún intercambio tiene nada remotamente parecido a esa cantidad de liquidez. Como tal, unos pocos miles de millones de dólares de demanda para cambiar USD₮ por dólares pueden superar fácilmente la disponibilidad de liquidez en un intercambio (causando un cambio en el precio de USD₮ en ese intercambio), pero no excederá las facilidades de canje de Tether ni cambiará el precio por el que Tether canjea USD₮.

En última instancia, USD₮ mantiene su vinculación debido a la facilidad de canje de Tether para USD₮ y la garantía detrás de ella, no porque el precio de USD₮ generalmente se negocie a 1$ en los intercambios. De hecho, USD₮ generalmente cotiza a $1 en los intercambios porque los inversores saben que la facilidad de canje de Tether es confiable. Tether nunca ha rechazado una solicitud de canje de USD₮.

Algunos críticos han tratado de sugerir que Tether procesa 10 mil millones de dólares en canjes es una señal de debilidad, pero lo que realmente muestra es que Tether puede canjear una solicitud por más del 10% de los tokens USD₮ pendientes en cuestión de días.

Casi ningún banco en el mundo podría procesar una solicitud de retiro del 10% de sus activos en el mismo período de tiempo, y mucho menos en unos pocos días.

La capacidad de Tether para canjear US$ 10 mil millones es una demostración en tiempo real de su fortaleza y la confianza que el ecosistema criptográfico más grande tiene en USD₮.

Reservas de Tether

Fuera de la discusión sobre la vinculación, es común que durante los períodos de volatilidad las personas discutan (y critiquen las reservas de Tether).

Tether ha publicado múltiples opiniones de aseguramiento que muestran la composición de las reservas de Tether. La gran mayoría de las reservas de USD₮ son efectivo y equivalentes de efectivo comunes.

En la última opinión de aseguramiento de Tether, Tether anunció que más del 55 % de las reservas totales de USD₮ ahora son bonos del Tesoro de EEUU y que el papel comercial ahora representa menos del 29 % del respaldo de USD₮.

Si bien tanto el papel comercial como las reservas del Tesoro son equivalentes de efectivo comúnmente mantenidos, los bonos del Tesoro de EEUU ahora representan un porcentaje mucho mayor de las reservas de Tether.

Sin embargo, Tether se compromete a reducir aún más el papel comercial como parte de sus reservas y aumentar su tenencia de bonos del Tesoro de EEUU Esto se verá reflejado en futuras opiniones de aseguramiento en los próximos meses.

Estos anuncios son parte del compromiso continuo de Tether con la transparencia y la estabilidad. Las reservas de Tether son fuertes, conservadoras y líquidas. Esto se demuestra aún más con la capacidad de Tether para cumplir con US$ 10 mil millones en solicitudes de canje en cuestión de días.

USD₮ ha sido el líder del mercado en el sector de las monedas estables en rápido crecimiento desde sus inicios. Tether ha navegado por múltiples eventos de cisne negro (incluida la crisis del coronavirus) y muchas reducciones del mercado de criptomonedas de más del 50%. Durante estos eventos, USD₮ siempre ha mantenido su paridad y Tether siempre ha procesado todas las solicitudes de canje para sus clientes verificados.

Si bien los mercados pueden continuar siendo volátiles, el USD₮ no lo será.

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