La guerra por el trono de Hollywood ha llegado a un punto de inflexión definitivo. Netflix ha anunciado oficialmente, que retira su oferta para adquirir los estudios y el negocio de streaming de Warner Bros. Discovery (WBD). La decisión, fundamentada en la «disciplina financiera», despeja el camino para que Paramount Skydance, respaldada por la familia Ellison, concrete una adquisición hostil que redibujará por completo el mapa de los medios en Estados Unidos (Fuente Netflix).
Lo que comenzó en diciembre de 2025 como un acuerdo amistoso de 83.000 millones de dólares entre Netflix y WBD, terminó convirtiéndose en una subasta pública de alta tensión. El punto de quiebre ocurrió este jueves, cuando el consejo de administración de Warner declaró que la última oferta de Paramount —de 31 dólares por acción en efectivo— era «superior» a la propuesta de Netflix. Ante la opción de igualar la apuesta, los co-CEOs de Netflix, Ted Sarandos y Greg Peters, decidieron dar un paso al costado.
Las razones del «No» de Netflix:
- Disciplina de Capital: Netflix calificó la operación como un activo «agradable de tener» (nice to have) pero no «imprescindible a cualquier precio». Al precio exigido por Paramount, la directiva determinó que el negocio ya no era financieramente atractivo para sus accionistas.
- Reacción del Mercado: Tras conocerse la retirada, las acciones de Netflix (NFLX) subieron casi un 13% en las operaciones posteriores al cierre, señal de que los inversores prefieren que la compañía se centre en su crecimiento orgánico en lugar de absorber la pesada estructura de un estudio tradicional.
- Obstáculos Regulatorios: Netflix enfrentaba un escrutinio mucho más severo por parte de las autoridades de competencia (Antitrust) que Paramount, cuya oferta por la totalidad de la empresa (incluyendo CNN y redes de cable) se percibe como una ruta más clara hacia la aprobación gubernamental.
El nuevo gigante: Paramount + Warner Bros
Con Netflix fuera de la carrera, Paramount Skydance se posiciona para absorber la totalidad de Warner Bros. Discovery. Esta fusión creará un titán del entretenimiento que unirá bajo un mismo techo a:
- Estudios: Warner Bros. Pictures y Paramount Pictures.
- Streaming: La combinación de HBO Max y Paramount+.
- Noticias y Deportes: El control de CNN y las redes deportivas de ambos conglomerados.
El factor político y los «Terceros»
El proceso no ha estado exento de polémica. En los últimos días, el senador Elizabeth Warren calificó el acuerdo de Paramount como un «desastre de defensa de la competencia», mientras que se ha revelado que gran parte del financiamiento de los 111.000 millones de dólares de Paramount proviene de fondos soberanos de Oriente Medio, lo que ha generado preguntas en Washington sobre la influencia extranjera en la dieta mediática estadounidense.
¿Qué sigue para Warner?
El consejo de WBD deberá ahora terminar formalmente su acuerdo previo con Netflix —lo que activará el pago de una tarifa de rescisión de 2.800 millones de dólares que Paramount ha prometido cubrir— y proceder a la votación de los accionistas para adoptar la oferta de Paramount. Se espera que la transacción se complete entre septiembre y diciembre de 2026.
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